La BCE torna a stampare moneta per salvare l’Euro (non noi)

Qual è il lato buono dello stampare moneta?

Come spieghiamo nel libro di economia spiegata facile, quando diciamo stampare moneta, si intende emettere moneta.
Il lato negativo, che è il vero problema del mondo in cui viviamo, è che nel paradigma odierno la moneta genera debito.
L'emissione della moneta da parte della BCE si verifica quando la Banca Centrale acquista Titoli sul mercato secondario (dando delle spintarelle anche sul mercato primario).
Ora non ci soffermeremo su questa differenza, che in questo caso ci importa poco.
Ciò che conta è che la BCE interviene acquistando anche Titoli di Stato, purchè il loro rating non sia più basso del titolo di tripla B (BBB).
Dal valore di BBB- in giù (cioè junk, ovvero spazzatura) la BCE - per statuto - non può acquistare, anzi deve vendere i Titoli di Stato.

Questo, come abbiamo ripetuto molte volte, è il compito del prestatore di ultima istanza.

Il prestatore di ultima istanza è quel soggetto che fa sì che uno Stato non possa mai fallire (ne abbiamo parlato in questo articolo).
In pratica la Banca Centrale stampa moneta per comprare i Titoli che il mercato non acquista.

La cosa eccezionale di oggi è che la BCE ha annunciato di voler far rientrare i Titoli della Grecia anche se sono spazzatura.
Ciò significa che la Grecia potrà finanziare la propria spesa pubblica e gli investimenti a tassi di interesse praticamente zero.

Nota a margine: tutta questa rigidità della BCE, non si verifica con i Titoli di società private, visto che periodicamente la Banca Centrale Europea acquista Titoli tossici, nel tentativo di ripulire un po' i mercati.
Cioè la BCE acquista Titoli spazzatura, per stampare moneta e darla a chi si è liberato di quei Titoli per andarsene a comprare degli altri.

La seconda cosa positiva è che così facendo accade quello che dice il libro di economia spiegata facile, cioè che il MES diventa assolutamente inutile e quindi non dovrebbe essere utilizzato per affrontare la crisi covid-19.

Fatto salvo il principio che il MES deve essere abolito, questo è un enorme successo.
Applicare il MES è folle, inutile e criminale.

L'Euro non è l'unica moneta esistente

La moneta può essere qualsiasi mezzo di scambio.
Alla fine del capitolo del libro di economia spiegata facile in cui ne parliamo ne diamo tre definizione con rispettivi aforismi:

I soldi sono numeri che servono per scambiarci cose e idee. Non c’è limite ai numeri. Il limite dei numeri è dato dalla quantità di cose e di idee che possiamo contare.
Nel caso dei soldi, il limite è imposto dalle cose e dalle idee che si possono vendere e acquistare.
Più idee e cose abbiamo da scambiarci e più numeri ci occorrono.
C. Rover

La moneta è ogni mezzo di pagamento accettato.
L. Mibelli

La moneta, in quanto moneta e non in quanto merce, è voluta non per il suo valore intrinseco, ma per le cose che consente di acquistare.
P. Samuelson

Qui si apre il capitolo delle monete parallele e complementari. Ne parliamo sempre nel libro.
La Sardegna da anni sta già afforntando la crisi con il Sardex, idea che si sta rapidamente diffondendo in tutto il nord Italia e non.

C'era la proposta della Lega dei mini-bot, derisa dagli anti sovranisti.

Ci sarebbero i biglietti di Stato: Euro circolanti solo all'interno del territorio nazionale. Assomiglierebbero alle mitologiche 500 Lire di Aldo Moro (vi invito a leggere questo interessante articolo in merito).

Ora pare tornare in auge la vecchia proposta di Tremonti degli Eurobond, derisi da tutti ma proprio tutti, compreso da Beppe Grillo durante i suoi spettacoli e da i grillini (e sarebbe mai potuto essere altrimenti?) prima che gli stessi cercassero di riproporli appena giunti in Parlamento (il coraggio dei vili).
Dopo che Grillo aveva inserito battute che ridicolizzavano gli Eurobond e Tremonti, nel 2014 il M5S li aveva usati per rimpolpare il programma per le Europee.
Ne avete mai più sentito parlare?

Gli strumenti per emettere anche moneta non a debito ci sono.

L'Italia potrebbe ancora battere una moneta sovrana con la Banca d'Italia.
Si tratterebbe di monete e banconote di Stato simili agli Euro, ma valide soltanto all'interno del confine nazionale.
La loro emissione verrebbe contabilizzata tra le uscite (cioè i debiti dello Stato) ma lo Stato non dovrebbe rimborsarla a nessuno. Inoltre non sarebbe gravata da interessi.
Certo è che andrebbe a gonfiare il computo del debito pubblico.

Ciò non avverrebbe, in teoria, se l'emissione venisse fatta direttamente dal Ministero del Tesoro.
In questo particolare caso, niente debito e niente interessi.
Ma credo che i benpensanti del rigore adrebbero a raccontare ai quattro venti la balla dei soldi del monopoli.

Ciò che manca in Italia è la volontà e la forza politica di imporli. Capacità alla Boris Johnson insomma, che può piacere o meno, ma che ripetta i patti presi e che soprattutti fa quello che per cui è stato votato.

Cosa abbiamo imparato oggi?

Questo passo della BCE ci dimostra alcune evidenze macro economiche particolari:

1. quando occorre non c’è limite alla creazione di denaro;
2. la BCE potrebbe accreditare soldi direttamente sui conti correnti in caso di reale emergenza;
3. l’emergenza virus non è diversa dall’emergenza occupazione o povertà, ma che l’urgenza dipende dal punto di vista di chi tiene i cordoni della borsa;
4. il MES è uno strumento dannoso e inutile perché il ruolo di prestatore può essere ricoperto dalla BCE (facendole svolgere il ruolo che le compete);
5. in qualunque situazione, anche di emergenza, le risorse prima di arrivare dove serve (cioè all'economia reale), devono passare attraverso i mercati che sono i primi a beneficiarne;
6. la moneta, anche se viene creata dal nulla, nel sistema vigente che andrebbe cambiato, genera sempre e comunque debito;
7. in Europa occorre una pandemia perché lo Stato possa fare interventi per la salvaguardia dei propri cittadini;
8. lo statuto della Banca d'Italia rispettava la Costituzione italiana, mentre lo statuto della BCE no;
9. le uniche nazioni a rispettare le regole dell'austerity sono quelle dell'eurozona, mentre tutto il resto del mondo - in cui c'è crescita - queste regole vengono ritenute assurde;
10. i trattati e le regole (specie quelle dell'austerity) si possono sempre aggirare, visto che lo fanno gli Stati più potenti come Germania e Francia;
11. abbiamo imparato anche che non è difficile capire come funzionano le cose; basta un buon libro di economia a portata di mano 😉

STANCO DI ESSERE TRATTATO DA PECORONE?